Le secteur de la construction au Maroc s’apprête à entrer dans une phase de forte expansion. Porté par des investissements majeurs totalisant 170 milliards de dirhams, ce dynamisme est notamment impulsé par la préparation à la Coupe du Monde 2030. Selon un rapport de l’unité de recherche de Bank of Africa, cette dynamique devrait entraîner une hausse de 17,2 % du rendement par action des entreprises cotées du secteur en 2025.
Après des années marquées par des crises successives – de la pandémie de Covid-19 aux tensions inflationnistes ayant entraîné une hausse des coûts des matériaux –, le secteur de la construction amorce une relance significative. Les investissements à venir concernent plusieurs axes stratégiques, notamment les infrastructures sportives, logistiques et touristiques, avec une priorité accordée aux projets liés à la Coupe du Monde 2030.
Parmi les initiatives phares, la construction du plus grand stade de football au monde, d’une capacité de 115.000 spectateurs, constitue l’un des chantiers les plus ambitieux. Ce projet, associé à la rénovation de six autres stades, représente un investissement total de 20 milliards de dirhams. Parallèlement, le réseau autoroutier marocain va être doublé pour atteindre 3.000 kilomètres, un projet nécessitant une enveloppe de 11,8 milliards de dirhams, d’après les analyses de BMCE Capital Global Research, filiale de la troisième plus grande banque du Royaume.
Après des années marquées par des crises successives – de la pandémie de Covid-19 aux tensions inflationnistes ayant entraîné une hausse des coûts des matériaux –, le secteur de la construction amorce une relance significative. Les investissements à venir concernent plusieurs axes stratégiques, notamment les infrastructures sportives, logistiques et touristiques, avec une priorité accordée aux projets liés à la Coupe du Monde 2030.
Parmi les initiatives phares, la construction du plus grand stade de football au monde, d’une capacité de 115.000 spectateurs, constitue l’un des chantiers les plus ambitieux. Ce projet, associé à la rénovation de six autres stades, représente un investissement total de 20 milliards de dirhams. Parallèlement, le réseau autoroutier marocain va être doublé pour atteindre 3.000 kilomètres, un projet nécessitant une enveloppe de 11,8 milliards de dirhams, d’après les analyses de BMCE Capital Global Research, filiale de la troisième plus grande banque du Royaume.
Un levier pour l’économie nationale et le marché de l’emploi
Le secteur de la construction joue un rôle clé dans l’économie marocaine, contribuant à hauteur de 6 % au PIB et employant près de 1,2 million de personnes, selon les données du Haut-Commissariat au Plan. Pas moins de 7.000 entreprises agréées opèrent dans ce domaine, dépendant largement des investissements publics pour leur activité.
Outre les projets liés au sport, le gouvernement ambitionne également de renforcer les infrastructures de transport. La capacité d’accueil des principaux aéroports du pays devrait doubler d’ici la fin de la décennie, grâce à un investissement de 42 milliards de dirhams. En parallèle, l’Office National des Chemins de Fer (ONCF) pilote un projet ferroviaire d’envergure avec un budget de 96 milliards de dirhams, incluant l’achat de nouveaux trains et l’extension du réseau à grande vitesse vers de nouvelles destinations.
Une opportunité pour les entreprises cotées en Bourse
Les entreprises du secteur enregistrent déjà des signes de reprise. En 2024, les ventes de ciment ont progressé de 9,5 %, atteignant 13 millions de tonnes, tandis que les crédits immobiliers ont connu une hausse de 2,3 %, portant leur encours à 310 milliards de dirhams. Cette dynamique devrait se poursuivre grâce à une politique monétaire plus souple de Bank Al-Maghrib, facilitant l’accès au financement pour les promoteurs immobiliers.
Parmi les grands bénéficiaires de cette relance figurent plusieurs entreprises cotées à la Bourse de Casablanca, notamment deux sociétés cimentières, une entreprise sidérurgique et deux groupes spécialisés dans la construction. Selon BMCE Capital Global Research, ces sociétés devraient voir leur rendement par action bondir de 17,2 % en 2025. Par ailleurs, leurs cours boursiers sont attendus en hausse de 12 % à 23 % sur l’année, avec des perspectives de croissance durable au-delà de cette période.
En complément des grands projets d’infrastructure, le secteur immobilier joue également un rôle clé dans la relance de la construction. Le gouvernement a lancé en 2024 un programme d’aide à l’accession au logement pour la période 2024-2028, doté d’un budget annuel de 9,5 milliards de dirhams. Cette initiative ambitionne de soutenir 100.000 familles par an, stimulant ainsi la demande en logements et en infrastructures associées.
